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核心结论：疫情短期内将全面拖累经济和风险资产，后续紧盯高频数据和政策组合拳。1、疫情将打断经济企稳节奏，消费、就业冲击大，财政压力再凸显，预计Q1GDP增速可能降至5%左右。1）宏观经济：短期GDP受明显拖累，武汉湖北对全国经济的影响不容忽视。整体看，非典期间GDP增速受到明显拖累，03年Q2降幅最大。分地区看，非典对北京的影响大于广东，可能与北京第三产业占比较高有关。从经济占比、疫情影响程度看，本次疫情中武汉、湖北对全国经济的影响不容忽视。2）产业端：交运、旅游等第三产业受冲击最严重，需注意电子通信、汽车、医药行业影响。非典期间，第二产业相对平稳，第三产业受冲击最严重，其中交运仓储、住宿餐饮、金融业、地产业增速均出现明显下滑。就本次疫情而言，武汉、湖北在电子通信、汽车、医药产业具有一定优势，相关企业停产及延期复工可能冲击产业链上的其他企业。不过，鉴于非典时期药品消费明显上涨，叠加近日国务院发文提出要组织疫情相关品企业复工生产，预计对医药冲击有限。3）需求端：消费受影响最大，本次投资出口支撑可能有限。非典期间，消费冲击最大，而投资受利率下行、出口受外需向好影响仍然保持高增，对冲了部分消费下滑影响。而考虑到本次疫情的发生时机和防控措施强度，消费面临的冲击可能仍然较大，同时投资、出口的支持力度可能相对有限，短期经济下行压力明显加大。4）就业端：非典期间就业明显恶化，本次疫情可能对小微企业和就业冲击更大。

瑞银走在了业务推进的前列。“在迎接A股加入MSCI方面，瑞银做了很多工作。”房东明表示，除了长期保持与监管的沟通、推动制度形成，瑞银还在市场与投资者方面加强推广。近1年来，瑞银通过路演等不同形式，组织研究、销售和交易团队与投资者见面，带领中国公司、交易所等人士，与海外投资者进行介绍和推荐。

本届大会以“聚焦工业升级 服务智能制造”为主题。来自全球的近百家工业互联网企业参展，近千名科研机构及行业专家、企业代表、驻华使节参加大会。工业互联网是第四次工业革命的重要基石，是新一代网络信息技术与制造业深度融合的产物。2019年政府工作报告明确提出打造工业互联网平台，拓展“智能+”，为制造业转型升级赋能。专家表示，未来，工业互联网将给我们的生活带来很大的改变。

4月17日周二：中国一季度GDP同比；中国3月社会消费品零售总额同比；中国3月规模以上工业增加值同比；美国3月工业产出环比；美国3月新屋开工数量；欧元区4月ZEW经济景气指数；英国3月失业率；德国4月ZEW经济现况指数；德国4月ZEW经济景气指数；意大利2月贸易帐

资本开始聚焦头部企业除了政策方向的调整，资本市场对新能源汽车的热度也在逐渐回归理性。“一年半前，新造车企业中每周或每两周都会有一家公司宣布融资成功，但现在长尾效应正在逐渐消失，资本正在向头部企业聚焦，大家对估值的期待更为理性。”顾宏地透露，当前新能源车企的融资来源发生了很大变化，只有成为行业内的头部企业才能吸引融资。

●风险提示：海外不确定性升级，国内金融去杠杆超预期。报告正文1本周策略观点本周值得关注的变化有：1、2018年3月份，CPI同比上涨2.1%，环比下降1.1%；PPI同比上涨3.1%，环比下降0.2%。2、中国3月外汇储备31428.2亿美元，较上月增加83.4亿美元；3月出口同比为-2.7%，低于前值44.5%；3月进口同比为14.4%，高于前值6.3%。3、3月份新增人民币贷款1.12万亿，同比多增934亿；3月份社会融资规模增量为1.33万亿，比上年同期少增7863亿；3月末M1余额同比增长7.1%，增速比上月末低1.4个百分点；3月末M2余额同比增长8.2%，增速比上月末低0.6个百分点。4、本周国内工业品价格涨跌互现，钢铁、水泥价格上涨，铁矿石、煤炭价格下跌；受中东形势影响，原油价格本周大幅上涨，WTI涨8.59%至67.39美元/桶，Brent涨9.09%至72.85美元/桶。