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第三，全球避险情绪引发人民币汇率大幅波动的风险。原油价格下行以及美联储加息加大资源出口国等新兴国家汇率风险。若新兴市场国家风险推升全球避险情绪，在国内名义增速下行、债务违约风险尚未完全出清情况下，人民币汇率或有大幅波动的风险。若2019年出口大幅低于预期，中国外汇储备和外汇占款或将因此波动，货币政策或受冲击。

今年2月份，银监会下发《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》（银监发[2018]7号），其中，拨备覆盖率监管要求由150%调整为120% ~150%。由此可见，即使是按照下调之后的监管要求，寿光农商行2017年末拨备覆盖率指标距离最低监管要求也还有较大差距，贷款减值准备计提明显不足。

彭博数据显示，截至昨日收盘，港股市值攀升至5.78万亿美元，超过日本股市市值的5.76万亿美元，成为继美国和中国大陆市场之后全球第三大股票市场。今年以来港股一扫去年的颓势，恒指本周一收涨0.47%至30077.15点，为去年6月以来首次站上30000点关口。昨日恒指收涨0.27%，让年内涨幅达到约17%。

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根据证监会最新披露的小米CDR招股书显示，小米此次CDR的发行规模对应的基础股份占CDR和港股发行后总股本的比例不低于7%，且本次发行CDR所对应的基础股份占CDR和港股发行总规模比例不低于50%。根据这7%和50%的比例来测算，多家机构分析认为，小米此次发行CDR的规模或将达300亿元。而这一首发融资规模将成为2011年以来A股募资规模最大的IPO。

风险点：宏观利空冲击，环保执行力度不及预期导致产业链整体转弱，钢厂限产超预期，库存明显累积等。二、焦煤价格驱动因素解析2.1 降准改善资金面 基建提速或支撑终端需求宏观方面，受外部中美贸易摩擦，内部结构性去杠杆等因素影响，三季度以来国内经济下行压力有所增加，整体需求的悲观预期对包括煤焦在内的大宗商品有一定压制作用。但应该看到相应对冲政策（稳基建，结构性宽信用，减费降税，降准等）亦将促进经济预期边际改善，无需过度悲观。对于黑色产业链来讲，降准有助于改善中长期流动性预期，缓解债务压力，促进基建及地产投资，提振终端需求。从官方9月PMI数据看，尽管制造业PMI不及预期，但建筑业PMI的显著增长值得关注，指数大幅上涨4.4个百分点至63.4的高位，新订单指数亦大幅回升6.1个百分点至55.7；结合近期关于加快基础设置建设及多地集中开工数千亿元的基建项目（证券日报）的政策消息，或预示四季度基建投资有望企稳反弹，支撑终端需求。同时，从8月的地产数据看，地产调控下投资仍保持高位平稳态势，新开工面积持续回升。