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2、公募基金固收产品的市场份额将遭受挤压目前，我国公募基金管理资产中约有80%份额涉及固定收益投资（货币基金68%、债券型基金0.1%、混合基金12%），由于债券型基金、混合型基金所占规模相对不高且主要以信用债为主，与银行理财具有差异性。但主要以投向银行定存、大额存单、央票等短期资产的货币基金，无论在收益率（集中于2%-3%区间）还是投资风格上，与银行理财产品有着较强的替代性，而银行本身长期作为此类投资的参与者，其在理财产品中固定收益资产（债券、货币市场工具等）占比约为六成。银行理财子公司一旦发挥固收投资的资源优势，并依托母公司在流动性管理上的支持，将直接替代公募基金同类产品的市场份额。

在陈义龙看来，引发这场危机的原因包括企业管理层管理不善带来的企业发展过快、债务期限错配等。“部分债务的利率太高，大部分融资年化利率高达10%以上，甚至有高利贷，由此推高企业融资成本、压垮企业。而在宏观层面，过去几年中国金融市场的融资宽松环境，也给了从业人员诸多诱惑。”他说。

证监会指出，天成控股在资产置换事项的收益确认条件尚不具备的情形下，提前确认了资产置换收益，使其2017年1月25日发布的2016年度业绩扭亏为盈公告与实际情況严重不符。2015年12 月 28 日，西仪股份与天成控股等签订《关于发行股份购买资产的协议》，西仪股份以、向天成控股定向发行 6596931 股股份置换天成控股持有的苏垦银河 30%股权。当时约定，在工商变更登记手续完成后才算完成股权交割。2017年1月6日，该次股权交割完成。2017 年1月25日，天成控股发布 2016年年度业绩公告：预计 2016 年与上年同期相比将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润在1000万元至1500万元之间。然而随后，瑞华会计事务所在审计公司2016年年报时发现，公司的财务处理有多处错误，公司在2016年的业绩实际为亏损9700万元。该业绩变脸发生后，天成控股的股价连续两日跌停。

分项来看，对实体经济发放的人民币贷款增加1.3万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少247亿元；委托贷款减少513亿元；信托贷款减少658亿元；未贴现的银行承兑汇票增加157亿元；企业债券净融资3041亿元；地方政府专项债券净融资3213亿元；非金融企业境内股票融资256亿元。

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温彬认为，新增信贷规模回升明显，主要源于7月30日政治局会议后，监管层加大了对逆周期调控政策，并引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资，在此思路下金融机构优化了信贷结构，对实体经济的支持力度增强。“但是，企业部门短期贷款负增长，票据融资较上月多增1142亿元，反映出有效贷款需求仍有不足。此外，居民部门新增贷款6538亿元，比上月多增1426亿元，同比少增474亿元。其中，居民部门短期贷款同比少增600亿元，说明在多地按揭收紧的情况下，严控消费贷进入房地产市场仍然起到效果。”温彬称。