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应对退市公司进行赔前财产保全对严重造假公司,应该在启动退市机制的同时就对公司资产进行赔前保全,防止公司的任何资产转移,防止公司及其实控人为了逃避赔偿责任而掏空公司资产。雅百特经营上还是盈利的,并非是一家空壳公司。雅百特在今年4月26日公告,对公司2015年、2016年年度报告进行更新,其中,2015年调整后的营业收入为4.44亿元,较调整前的9.26亿元缩水超过一半,归属上市公司股东的净利润方面,调整后为0.69亿元,调整前则为2.66亿元。每股收益2016年有0.32元,2017年有0.354元。可以看出,雅百特的经营业绩还是不错的。如果这不是造假做出来的,那说明雅百特是具有赔偿能力的。

而一二级联动是该基金的特色。作为跨资产领域配置的母基金,其同时选取一级市场和二级市场的子基金,底层资产涵盖大数据创业公司股权、股票、债券、期货、商品、期权等全类别资产。此种模式带来三点好处。一是最大化提高资金使用率。“基金存续七年,根据风险收益特征并充分久期流动性等因素,每年从原本配置在私募证券基金的资金中选择性赎回。然后,根据创业基金的投资节奏,按季度配置拨款。”胡镢文进一步表示,这个方法可以最大化提高资金使用率,避免了目前大量股权投资类基金未投资金闲置理财收益率不佳,分期打款又怕缴款不及时从而延误项目打款的情况,同时可以充分利用各类子基金的久期特征。

而“跨资产配置”是一把双刃剑,同时也隐含了风险。某中型私募机构董事长对《国际金融报》记者表示:“我们是持观望态度的,觉得资产配置基金不一定会取得很好的效果,因为底层资产复杂之后,容易踩雷。现在市场上的私募FOF表现还不错,是因为只能投证券或股权基金,但资产配置基金连非标产品都可以买,过分多元化,我觉得并不一定是好事。”

在7月22日举行的“健康中国行动”之控烟行动新闻发布会上,国家卫健委规划司司长毛群安介绍,国内外的研究发现,电子烟产生的气溶胶是含有许多有毒有害的物质,电子烟中的各种添加剂成份也存在着健康的风险。另外,许多电子烟产品所含的尼古丁浓度标识模糊,容易导致使用者吸食过量。同时,电子烟的器具还存在着电池爆炸、烟液渗透、高温烫伤等安全风险。

在资金管理方面,凯亚化工也相当混乱。深交所在2018年底向利安隆出具的一份许可类重组问询函中有这样的描述:“报告期内(2016年、2017年及2018年8月末),凯亚化工其他应付款分别为5941.31万元、8456.31万元和898.49万元,主要是与股东及员工的资金拆借款。同时,2016年12月凯亚化工向天正房地产开发有限公司拆出1000万元以供其年末临时资金周转,天正房地产开发有限公司为天正格林房地产开发有限公司控股股东,凯亚化工实控人韩厚义持有天正格林房地产开发有限公司7%股权。”由此段描述来看,为持股仅7%的公司,实际控制人就敢占用公司上千万元的资金,足见其对凯亚化工具有极强的掌控力,另外也反映出了该公司内部的资金管理相当混乱。

理论上,扩产则需要相应的增加原材料的采购与储备,凯亚化工在草案中也表示:“为减少原材料价格波动对公司生产的影响,通常保留一部分原材料安全库存以维持公司正常生产。此外,在主要原材料价格处于低位时,目标企业管理层会适当要求增加原材料储备,有效平抑原材料价格波动对凯亚化工生产成本的影响。”

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