小草皖院

部分企业境外融资成本高达15%利率方面，境内融资成本明显低于境外融资成本。不少房企境内融资利率不到4%，境外融资成本高达15%。境外融资方面，从已公布融资计划看，利率普遍超过8%。富力地产日前公告，拟发行2022年到期之3亿美元优先票据，年息率9.125%，拟将所得净额主要用于离岸再融资。少数企业的利率超过10%。以明发集团为例，公司完成发行的2亿美元债券利率高达15%。

风险提示：信用违约事件频发，可能导致增量信用债发行难度上升，而二级市场估值出现较大波动。一、 今年的违约有何特点？今年的违约很大程度上是前期货币宽松与资产荒背景下，实体经济放量投融资的后遗症：面对目前金融体系强监管与紧信用的环境，企业再融资环境偏紧，而前期投资激进、收益不及预期，导致滚债需求上升却得不到满足，同时融资缺口走扩，现金流紧张问题随之逐步显现。从今年首次违约的案例来看，违约的频率有加快的趋势，行业性色彩明显减少，违约更集中地发在在民营、上市等属性上，同时再融资因素凸显。

针对外企在华生产经营过程中后续可能遇到的问题，新规还明确，各地区应该建立健全外商投诉受理机构，完善处理规则，规范处理程序，提高处理效率。充分调研、识别、回应投资者关切，并在此基础上推出维权机制，细化规定，足见中国深化对外开放不是“口惠而实不至”，而是切实的行动。

都说同行是冤家，就在公牛集团冲刺IPO的关键时刻，江苏通领科技有限公司（以下简称通领科技）的专利侵权诉讼将公牛集团送上了法庭。近日，通领科技诉公牛集团专利侵权案在江苏省南京市中级人民法院开庭。据悉通领科技要求公牛集团赔偿共计9.99亿元，这场官司被称为国内诉讼标的最高的专利侵权案。

但这三个因素从另外一方面可以看到，第一，我国经济结构调整和科技进步难以取得突破性进展。第二，外需对中国经济的拉动作用，明年仍然值得看好。但是相比今年我国外贸双位数增长、基数已大幅抬高的现实，明年将难以保持更大的增长。第三，由于前期刺激性经济政策力度过大，货币信用出现巨额扩张，随之带来的不良反应也十分明显，易导致资产出现泡沫化，债务率快速上升，地方政府性债务积重难返，银行业等金融机构资产负债表快速膨胀，并积累大量新的风险。“无效或者低质投资严重，经济结构出现新的失调现象，通胀压力上升等等，我认为不良的表现是这样一些方面”。

赛伯乐国际控股（01020）公布，于2018年6月14日在香港交易所回购193.2万股，耗资50.232万港币，回购均价为0.26港币，最高回购价0.2600港币。公司于本年度内至今为止（自普通决议案通过以来），累计购回股数为593.2万股，占于普通决议案通过时已发行股本0.147%。